楊老師的基建課堂 
更多干貨，請關注資產(chǎn)界研究中心
作者：楊曉懌
來源：楊老師的基建課堂(ID:msyangteacher)
今日，國家發(fā)改委聯(lián)合多部委發(fā)布了《關于支持民營企業(yè)參與交通基礎設施建設發(fā)展的實施意見》（發(fā)改基礎〔2020〕1008號）；提出要進一步激發(fā)民營企業(yè)活力和創(chuàng)造力，加快推進交通基礎設施高質(zhì)量發(fā)展，支持民營企業(yè)參與交通基礎設施建設發(fā)展。
這份《意見》既是激發(fā)民營企業(yè)活力和創(chuàng)造力的具體舉措，也是希望通過民營企業(yè)加強市場競爭能力，推動整個行業(yè)的市場化改革。因此，《意見》中有以下幾個亮點值得留意：
基建領域雖屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但仍有很多領域趨向于保守，最典型的莫過于行業(yè)監(jiān)管程度高、開放程度低的鐵路與航空業(yè)。雖然這對我國的鐵路與航空產(chǎn)業(yè)來說是一種保護，但也使這兩個行業(yè)產(chǎn)生了許多問題；其中問題最突出的莫過于運營效率和行業(yè)發(fā)展水平長期偏低，在國際競爭力上始終略遜一籌。
因此，本次《意見》中專門強調(diào)了：加快研究制定和完善符合市場原則的鐵路行業(yè)調(diào)度、收費定價、財務清算等方面的規(guī)則和制度。健全運輸企業(yè)間協(xié)商調(diào)度機制，平等協(xié)商處理相關事務。完善行業(yè)清算平臺，制定公開透明、公平合理的鐵路運輸收入清算規(guī)則，完善清算收費標準體系，保證各類主體平等準入、公平競爭，調(diào)動企業(yè)參與建設投資積極性，切實保障投資者的合法權益。
規(guī)范路網(wǎng)接軌技術標準和辦理程序。公平配置航權時刻等資源，不得因企業(yè)性質(zhì)不同對航線、時刻、航油、航材、飛行員、機場等要素實施差異化供給。推廣站城融合開發(fā)新模式，以多層次軌道交通銜接樞紐為重點，將樞紐地上地下及周邊區(qū)域開發(fā)作為一個整體，構建“一個主體”的建設開發(fā)新體制，建立各類開發(fā)主體公平合理的利益分配機制、風險分擔機制和協(xié)商機制，鼓勵民營企業(yè)通過獨資、股權合作等方式參與依托既有樞紐的城市更新和新建樞紐區(qū)域綜合開發(fā)。
通過進一步放開航空與鐵路領域，倒逼航空與鐵路行業(yè)改革，激發(fā)巨大的市場潛力；畢竟與14億人口的規(guī)模來說，我們的航空與鐵路行業(yè)還有很長的路要走，我們要實現(xiàn)的不僅是高效運營、行業(yè)健康發(fā)展，更重要的是形成國際競爭力。
積極推進基建再融資
由于我國的金融發(fā)展水平還不高，民營資本在融資能力上是始終遜于國有資本的。這對基建投資這樣重資產(chǎn)的行業(yè)來說影響是巨大的，一旦融資之路無法暢通，那么自然妨礙民營資本的投資效率；必須要推動基建再融資，才能實現(xiàn)基建行業(yè)的投資循環(huán)與健康發(fā)展。
因此，《意見》中強調(diào)了：對民營企業(yè)投資建設的公益性交通基礎設施項目，與其他市場主體享受相同投資支持政策。支持民營企業(yè)規(guī)范參與交通基礎設施PPP項目，中國政企合作投資基金對符合條件的項目予以融資支持。
對民營企業(yè)投資建設鐵路，按有關規(guī)定程序?qū)徟呻娋W(wǎng)企業(yè)投資建設的鐵路配套外部電源電力工程，相關建設成本費用納入省級電網(wǎng)輸配電成本，通過省級電網(wǎng)輸配電價回收。吸引更多民營企業(yè)參與交通基礎設施項目股改上市融資。
支持符合條件的交通領域民營企業(yè)在科創(chuàng)板上市。支持符合條件的鐵路企業(yè)實施債轉股或資產(chǎn)股改上市融資。引導金融機構結合職能定位，按照市場化原則對民營企業(yè)參與交通基礎設施項目提供信貸支持。
由此我們不難發(fā)現(xiàn)，基建資產(chǎn)與資本市場的距離不斷被拉近，各種基建再融資模式都將蓬勃發(fā)展；在5月出臺試點管理辦法的基建REITs也將很快會有新的消息。
基建產(chǎn)業(yè)鏈的再延伸
基建行業(yè)投資效益不佳的問題一直被行業(yè)所詬病，這也是導致基建行業(yè)無法市場化發(fā)展的核心問題。在保持基建本身公益性的前提下，只有兩種辦法可以提高相對利潤：延伸產(chǎn)業(yè)鏈，或者是進行片區(qū)統(tǒng)籌開發(fā)。
因此《意見》中提出：支持和鼓勵民營企業(yè)參與重大鐵路項目建設以及鐵路客貨站場經(jīng)營開發(fā)、移動互聯(lián)網(wǎng)服務、快遞物流等業(yè)務經(jīng)營，推動鐵路站城融合投融資改革，因地制宜規(guī)劃建設以鐵路車站為載體的城市商業(yè)綜合體，打造公鐵、鐵水聯(lián)運中心。
支持民營企業(yè)參與以貨運功能為主的機場、通用機場、直升機起降點項目建設，獲取航空貨運國內(nèi)和國際航權，與上下游產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，加快國際物流供應鏈體系建設；參與機場服務配套設施建設運營，對機場周邊物業(yè)、商業(yè)、廣告等資源綜合開發(fā)。研究支持從事航空貨運的民營企業(yè)擴大貨運飛機引進規(guī)模。鼓勵具備專業(yè)經(jīng)驗的民營企業(yè)參與高速公路服務區(qū)經(jīng)營活動。
拓寬社會資本參與城市停車設施建設運營渠道，加快探索政府投入公共資源產(chǎn)權與社會資本共同開發(fā)的PPP模式，構建政府引導、市場主導的城市智慧停車發(fā)展模式，支持和鼓勵民營企業(yè)推動5G、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等智能技術與停車設施建設、管理、運營深度融合。完善政府采購政策，推動民營企業(yè)提供擁堵治理、交通大數(shù)據(jù)平臺建設等服務。引導、鼓勵和支持民營企業(yè)參與綠色維修、綠色駕培、綠色物流、綠色公路、綠色航運等綠色交通發(fā)展。
不難發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了多年的高速發(fā)展后，基建行業(yè)也同樣從“求量”轉向“求質(zhì)”；各項業(yè)務都在積極延伸，進一步增加基建行業(yè)的投資效率，提高單位產(chǎn)出。和國企相比，雖然民營企業(yè)的規(guī)模相對較小，但在開發(fā)經(jīng)營性業(yè)務、延伸產(chǎn)業(yè)鏈上具有更靈活的優(yōu)勢。
因此，本次積極鼓勵民營資本的進入即將再次推動基建行業(yè)的市場化發(fā)展，倒逼行業(yè)改革。今年不僅是基建大年，還將是改革大年。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“楊老師的基建課堂”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
