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作者：投行人都在看的
來源：投行圈子（ID：touhangquanzi）
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昨晚，又一個超級P2P平臺徹底涼了。
值得注意的是，此次被立案偵查是大名鼎鼎的車貸龍頭微貸網(wǎng)，2011年就上線，運營至今已有9年，是杭州第一大P2P。
2018年11月，微貸網(wǎng)在美國上市，是浙江第二家P2P上市公司，不過，截至目前，公司股價已縮水約90%。
消息一出，就有球友點評：P2P里曾被譽為最規(guī)范透明的也倒了，意味著整個P2P行業(yè)謝幕了。
徹底涼涼
杭州最大P2P被立案
（1）微貸網(wǎng)涉非吸被警方立案偵查
7月4日深夜，杭州市公安局上城區(qū)分局公告警方通報，微貸（杭州）金融信息服務有限公司（“微貸網(wǎng)”平臺)涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查。目前案件正在進一步的偵查過程中。
警方在公告中還表示，公安機關(guān)將全力開展資產(chǎn)查控、處置等追贓挽損工作，并全力保護出借人的合法權(quán)益。同時，對平臺借款人惡意逃廢債涉嫌犯罪的，公安機關(guān)將依法予以嚴懲。
（2）警方敦促借款人還款
立案后微貸網(wǎng)在貸余額85.83億元，杭州市公安局上城區(qū)分局對催收也做出了安排：
1、催收工作將納入政府整體處置，原有催收體系、組織架構(gòu)及人員保持不變，催收工作受政府統(tǒng)一管理、監(jiān)督及指導。請平臺借款人自覺配合借款催收工作，按本催收公告的要求積極主動歸還借款。
2、為保證出借人合法權(quán)益，處置辦將根據(jù)催收工作進度適時啟動法律程序，依法追究借款人逾期還款的法律責任。平臺借款人若逾期還款，將被納入失信名單，可能影響借款人正常的生活消費、日常出行、銀行貸款等事項。
3、若平臺借款人拒不履行還款義務，惡意逃廢債，經(jīng)催收后仍不還款，涉嫌構(gòu)成犯罪的，公安機關(guān)將依法予以嚴懲。
至此，從微貸網(wǎng)此前公布資管計劃回款后，全體出借人之間存在簽與不簽中存在激烈的討論和不同訴求的博弈，加上該平臺宣布6月30日全面清退網(wǎng)貸業(yè)務中，未能如實達到監(jiān)管要求的存量業(yè)務清0的標準。對此，微貸網(wǎng)最終確立以立案方式出清風險，一切都在情理之中。
“良性退出”失敗
超11萬投資人受波及
（1）“良性退出”失敗，在職人員全部轉(zhuǎn)為催收人員
早在數(shù)月之前的5月31日，微貸網(wǎng)曾主動官宣，不再經(jīng)營網(wǎng)貸信息中介業(yè)務。微貸網(wǎng)官微稱，基于國家政策及行業(yè)趨勢原因，微貸網(wǎng)經(jīng)審慎研究決定，將于2020年6月30日前退出網(wǎng)貸行業(yè)，不再經(jīng)營網(wǎng)貸信息中介業(yè)務。
然而，良性退出并沒有如期而至，到來的卻是一紙立案公告書。有業(yè)界人士推測，“現(xiàn)金流斷了，或許是壓壞微貸網(wǎng)從良性退出到涉非吸被立案的最后一根稻草?！?/p>
根據(jù)公司披露的信息， 微貸網(wǎng)平臺人員的優(yōu)化工作正在持續(xù)進行中。目前，平臺在職總?cè)藬?shù)為3912人，其中，總部部門人員321人，平臺主要管理層、關(guān)鍵財務、重要技術(shù)崗位人員保持穩(wěn)定。除了電催中心210人負責催收外，線下門店2718人也全部轉(zhuǎn)做催收相關(guān)工作。據(jù)此計算， 微貸網(wǎng)的催收人員已達2928人，占總?cè)藬?shù)比重達75%，新轉(zhuǎn)為催收工作的員工占比近70%。這相當于，除了必要的管理層、財務及技術(shù)等崗位外，其他在職人員已全部轉(zhuǎn)為催收人員。
（2）超11萬投資人受波及，71億元未還
今年2月18日，微貸網(wǎng)對外宣布停止兌付利息，微貸網(wǎng)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2020年2月，借貸余額85.83億元，累計借貸金額2986.63億元；當前出借人數(shù)量11.55萬人，當前借款人數(shù)量31.5萬人，逾期率為0。
根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，截止5月12日，微貸網(wǎng)待還余額還有71.5億元左右。
微貸網(wǎng)在之前公布的運營通報信息中表示，將回款期限從原有最長36個月縮短到18個月；在原債權(quán)本金的基礎(chǔ)之上，給予年化2.25%的利息，按等額本息的方式支付本金和利息，且會在協(xié)議中明確。微貸網(wǎng)還特別強調(diào)，如果未按照計劃兌付， 微貸網(wǎng)將履行擔保方義務進行兜底。
市值較峰值跌去90%
微貸網(wǎng)面臨退市風險
微貸網(wǎng)成立于2011年，主營汽車抵押貸款。運營主體為微貸（杭州）金融信息服務有限公司，注冊資本為1.28億元，法定代表人為姚宏。
作為浙江杭州本土最大的車貸平臺，2018年11月15日晚，微貸網(wǎng)在美國紐交所上市，成為51信用卡香港上市后，浙江第二家P2P上市公司。招股書曾表示，微貸網(wǎng)為2015-2017年中國最大的汽車抵押貸款服務供應商，在2017年，微貸網(wǎng)市場占有率約為35%。
上市當天，微貸網(wǎng)開盤價10.50美元/股，隨后一個月到達股價最高點13.63美元/股，之后就單邊下行，自2020年3月5日起，微貸網(wǎng)的股價就長期在1~2美元之間徘徊，最新收盤價為1.33美元，較最高點跌去了90.24%。
據(jù)紐交所規(guī)定，若一只股票平均收盤價在連續(xù)30個交易日內(nèi)低于1美元，則該股將被視為低于合規(guī)標準，一旦接到不合規(guī)通知，公司必須在改正期內(nèi)讓其股價和平均股價重新達到1美元以上，現(xiàn)價1.33美元的微貸網(wǎng)或面臨退市風險。
各地對P2P加強監(jiān)管
從2018年開始，杭州就成為國內(nèi)網(wǎng)貸公司暴雷的集中之地，甚至在一周內(nèi)對10余家平臺立案。
2018年7月初，在約一周時間，杭州警方就對不下10家杭州的網(wǎng)貸平臺進行了立案。其中包括牛板金和人人愛家等數(shù)百億規(guī)模的大平臺。其時除投融家之外，佐助金服（牛板金）、云端金融、人人愛家、小九金服、金柚金服、杭州銳碩網(wǎng)絡科技（得寶理財）、杭州優(yōu)楊投資、杭州浙優(yōu)民間資本理財服務公司（旗下有一城貸和城城理財兩個平臺）、杭州祺天優(yōu)貸、杭州廣惠軟件等平臺已分別被杭州公安局江干區(qū)分局、西湖區(qū)分局、拱墅區(qū)分局和余杭區(qū)分局立案偵查，都以涉嫌非法吸收公眾存款罪立案。
不止微貸網(wǎng)，杭州僅存的數(shù)家還在運營的網(wǎng)貸平臺都將于6月底之前清零其網(wǎng)貸業(yè)務。除微貸網(wǎng)之外，51信用卡也將于6月下旬全部退出其網(wǎng)貸業(yè)務，挖財也“正在按照政府要求來，轉(zhuǎn)型發(fā)力金融科技”。
除了杭州，全國各地都在加強對P2P的監(jiān)管。
6月前兩天寧夏回族自治區(qū)地方金融監(jiān)督管理局連發(fā)三則通告宣布取締3批共28家機構(gòu)P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務
而就在5月29日湖北省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布公告稱全省納入專項整治的147家法人網(wǎng)貸機構(gòu)沒有一家完全合規(guī)并通過驗收所有P2P網(wǎng)貸業(yè)務也未經(jīng)過金融監(jiān)管部門審批或備案
該局在公告中指出上述147家法人網(wǎng)貸機構(gòu)已全部停業(yè)任何機構(gòu)未經(jīng)許可不得開展P2P網(wǎng)貸業(yè)務一經(jīng)發(fā)現(xiàn)按照處置非法集資工作機制予以取締這意味著湖北成為我國第16個宣布取締P2P的省份
值得注意的是就在今年3月份包括內(nèi)蒙古陜西吉林黑龍江江西安徽在內(nèi)的6個省份在一個月之內(nèi)齊聲宣布取締轄區(qū)內(nèi)所有網(wǎng)貸業(yè)務
而綜合多方消息目前尚未宣布取締網(wǎng)貸業(yè)務的省份也正在監(jiān)管的指導下全面推進P2P退出和轉(zhuǎn)型
后記 雪球用戶說
曾經(jīng)大家都認為，選擇排名靠前的P2P平臺，風險很小。微貸網(wǎng)作為一家曾經(jīng)排名前十的網(wǎng)貸公司，一經(jīng)立案即在雪球站內(nèi)引發(fā)熱烈討論。
球友@國之良棟曾在2012-2017癡迷于投資P2P，選擇網(wǎng)貸之家評價前30名，每個投了3萬多，如今他這么說：
你想要它的利息，它想要你的本金。微貸網(wǎng)投過，2012-2017癡迷于投資P2P，選擇網(wǎng)貸之家評價前30名，每個投了3萬多，那時利率基本都在10%以上，5年時間一共雷了3家，我記得是貸樂網(wǎng)、懶財主，還有一家忘了，總體上收益還不錯，遠遠覆蓋風險，后來國家要出監(jiān)管政策，立馬全部清倉或者轉(zhuǎn)讓，躲過了一劫。參加過雷友群，登記過損失，但從未到過實地維權(quán)，第一是維權(quán)成本太高，第二是分散投資，雷了就計入壞賬損失，現(xiàn)在我們知道這些基本上是龐氏騙局。
球友@Kipperdad表示：微貸網(wǎng)微貸網(wǎng)是教科書式的非吸平臺。雖然它家的標的大概率是真實的，但是雷之前，每個標都能回本息，之后每個標都只回本金，這種操作不就是告訴大家這是大鍋飯，搞資金池嗎？
球友@上海老科勒從股票投資者角度給出了自己的見解：
微貸網(wǎng)還是如之前所預測的被立案了，未來有幾點核心：
首先，催收和貸后團隊會保留一部分人員，但因為沒有利潤來源，所以人員會較少，但維持基本的催收和運營運維人力應該會基本保留。
其次，從當前情況看，應該絕大部分可能仍然是逾期高，兜不住了，應該不存在假的問題。
最后，股票如常規(guī)操作，一定是要退市的，最后能追回并兌付的部分，時間周期可能要在3年左右，所以周期會比較長，而且比例部分要看最后催收的結(jié)果，希望能追回大部分把，但很難。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
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